Contrairement à ce que vous pouvez trouver sur la plupart du net, le MM n’est pas la gestion du risque (stop, objectif, pay off ratio etc…).

Le money management est la gestion de la taille des positions.

C’est donc le capital placé sur chacun de vos trades.

C’est très important car c’est lui qui va déterminer les résultats de votre système.

Vous savez déjà que seul un système de trading à espérance mathématique positive (EMP) peut vous donner l’avantage sur les marchés.

Revoyons donc notre exemple du précédent article avec EMP = 1 .

Prenons un capital de départ de 10000€ et des mises à 1000€:

Trades	Mise	Gain brut	Gain brut – mise	Capital
				10000
	1000	0	-1000	9000
2	1000	4000	3000	12000
3	1000	4000	3000	16000
4	1000	0	-1000	15000
5	1000	0	-1000	14000
6	1000	4000	3000	17000
7	1000	0	-1000	16000
8	1000	4000	3000	19000
9	1000	0	-1000	18000
10	1000	4000	3000	21000

Nous avons là un capital de départ qui a été multiplié par 2,1 soit 110%!!!

Maintenant le même tableau avec le même système sauf que la mise est divisée par 2, soit 500€ au lieu de 1000:

Trades	Mise	Gain brut	Gain brut – mise	Capital
				10000
1	500	0	-500	9500
2	500	2000	1500	11000
3	500	2000	1500	12500
4	500	0	-500	12000
5	500	0	-500	11500
6	500	2000	1500	13000
7	500	0	-500	12500
8	500	2000	1500	14000
9	500	0	-500	13500
10	500	2000	1500	15000

Cette fois-ci notre capital de départ a été multiplié par 1,5, soit 50%.

Même si le rendement demeure excellent, il est passé de 110% à 50%.

Éloquent!

Vous conclurez de vous-même que la taille des positions a donc un impact non négligeable sur votre capital.

Avec le dernier exemple, si la réduction de la taille des positions a un impact direct sur les gains et donc sur le rendement, il a également un effet non négligeable sur le MaxDrawdown (perte maximale historique d’un système entre un sommet et un creux de l’equity curve).

En fait, l’objectif du money management vise surtout à réduire l’amplitude des pertes. Si la protection du capital est l’objectif primordial du spéculateur, il ne faut pas non plus que cela impacte trop sur les gains.

Il existe 3 grandes stratégies pour cela. Vous en avez probablement déjà entendu parlé:

• La stratégie à mises égales
• La martingale
• L’anti-martingale

J’y reviendrai dans le prochain article. Par la suite, nous nous attarderons plus spécifiquement sur les techniques (du moins celles que je connais) qui fonctionnent le mieux.